走势回忆：纺织服装板块防御性特征显着。近两个月纺织服装板块走势显着跑赢大盘。从前史走势来看，纺织服装作为必需花费品，出现较为显着的防御性走势：牛市体现弱于大盘；熊市体现强于大盘。
行业转型内需正在进行，增加更具长时间继续性。考虑到政府扩内需促销费的决计，国内劳动力报价对比优势渐弱，以及海外经济景气不明朗等要素，咱们判断纺织服装外向型形式向内需改变趋势仍将继续。在经济发展和收入增加的长时间推动下，将来中国品牌服饰商场的商场需要潜力将逐步得到开释。
国内花费需要微弱，品牌化进步长时间议价才能。咱们以为，跟着收入水平的进步和花费多样化趋势的构成，将来服装、家纺等花费的品牌化趋势也将愈加显着。而品牌附加值将在服装、家纺零售中占有更大的比重。关于部分服装、家纺零售商品来说，有逾越必需品变成可选花费品的趋势，因而可以获得更强的议价才能。
棉价继续回调缓解短期本钱压力。咱们以为，下半年棉花较低的提价空间以及由此带来的销量影响会起到必定程度的彼此抵消效果，其间，销量上升将起到主导效果，然后拉动销售额增加。
看好服装品牌化花费：估值上移的经历证明。品牌化现已被证明变成餐饮旅行和食品饮料花费的“护城河”；咱们判断，在服装行业，品牌的护城河属性也正在构成，因而将来服装行业的整体估值改变也将仿制饮料旅行和食品饮料的上移轨道。
出资主张：寻找定价权的带来的超额收益。咱们看好公司可以经过优势的品牌和终端管理才能来有用转嫁本钱给花费者，保持高的盈余才能。具体包括：(1)首选生长性断定和基本面杰出的公司，同时具有估值优势。引荐：美邦服饰、搜于特；(2)引荐生长断定但估值优势不显着的公司。该类公司增加具有继续性，是长时间装备的优异种类，短期估值水平不是要点重视的要素，引荐罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺、探路者、嘉麟杰。出资者也可以待回调时机后逢低吸纳；(3)重视基本面无忧并在短期内具有估值优势的公司。