线路板存“矿山”电子垃圾产业链如何“掘金”？
城市矿山的“掘金者”
多年来，人们对于电子废弃物的印象来自于民间的废品回收站。在城市的大街小巷，我们经常能够看到“单车、板车、三轮车和摩托车”这四车为代表的游击队式商贩。
随着每年大量的消费类电子产品、小型家用电器等进入报废期，电子废弃物带来的环境压力激增。小作坊、个体户式的商贩为追求短期利益，往往采用露天焚烧、强酸浸泡等原始方式提取贵重金属，排出的废气、废渣对大气、土壤和水体造成了严重污染，产业化处理电子垃圾成为迫切需要解决的课题。
2011年成为拆解行业的一个转折点。
在当年发布的《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中，第一次把以城市矿山资源为主体的资源循环产业作为国家战略产业发展，并且在第二年的7月开始正式实施“废弃电器电子产品处理基金”。不难想象，这一决策让不少徘徊在盈利线以下的拆解企业有了存活基础，并且有希望更加“正规”地进行电子废弃物的拆解。
2010年1月上市的格林美也是在那之后开始进入爆发期，技术和产业链上都有了长足的布局。2014年，格林美三大核心业务钴镍钨、电子废弃物以及电池材料同比都实现了增长，其中占比较多的电子废弃物处理营收有14.39亿元，贡献毛利率3.11亿元。
在格林美的荆门工厂看到了园区对于电子废弃物的处理全过程，从回收进库，到最后拆解的金属颗粒分类，大部分的分解都是靠机器完成。
“光做拆解的话，毛利率是很低的，持续的核心竞争力也是乏力的。”格林美董事长许开华表示，这几年格林美的并购都是在沿着产业链上下游做整合，力求在资源化上做些产业链整合，所以在行业中利润处于中上游水平。
“因为废物处理行业，尤其像电子废弃物处理这个行业，我们主要通过回收处理，现在平均毛利率在20%~25%之间。将来随着国家整个税收政策、废物收回环保税的实施，同时随着我们产业链的延伸，通过技术驱动提高产品的附加值，我们的毛利率会往上走。”许开华称，在金属、大宗商品价格下降的情况下，格林美可以通过技术升级和附加值的提升，来稳定毛利率。第二，将来的税收政策以及环保政策会提升我们的毛利率，这取决于将来环保税收多少的问题。
事实上，除了利润不高外，许开华提到的税务问题对于众多拆解企业来说，是一块绕不过的“心病”。
据了解，由于国内再生有色金属资源回收的货物源头是居民，拾荒人员，非经营单位的机关团体、学校、部队，小规模废品收购站，而这些源头单位和个人通常都不具备开具发票的资格，所以需要进货单位从零开始上17%的全额增值税，容易造成企业税务负担过重。
今年3月份的股东大会上，许开华表示，由于废物收费制度还未完全实施，许多废物处理没有收到费用；再生资源行业增值税不合理、许多废物收购无抵扣联，必须全额纳税等政策制度方面有待改善，公司利润率相比国际大型企业仍有差距。
“中国再生资源行业还是处于一个比较尴尬的局面。”许开华表示，增值税的问题通常可以影响行业利润的几个点。
他对记者说，电子废弃物是靠收费作为盈利模式的，资源化价值做得多就可以多一些收入，但收费模式必须盈利，不然整个行业就难以为继。
“循环利用须靠几个条件来盈利。第一个是要收费，就是生产者和消费者要对你的报废产品交钱，生产者交钱，我们回收处置者收钱。第二个就是通过技术，把资源变成产品再卖出去，这两个方面对循环利用盈利起关键作用。所以我们希望环保税尽快实施，通过技术创新提高我们的附加值，这样我们能保持盈利的提升。”许开华如是说。
资本推动产业链整合
“中游处理主要受制于资本困局，各企业回收量差异较大，国家补贴下发至少需要一年时间，上市公司融资渠道通畅，回收量逐步扩大，大部分中小企业严重产能不足，这也是产业整合和布局的最佳时间。”森蓝环保副总经理邓明强对记者表示，一个小、众、散、缺乏核心竞争力的行业很难创新发展，也很难进入全球市场。
于是，从去年开始，尽管盈利模式在相当程度上仍依赖政府补贴和政策支持，但电子垃圾回收拆解行业的并购案开始增加。记者通过业内人士了解到，目前桑德环境、东江环保等公司都有相应的并购计划。
而合作与并购通常发生在上下游的两端。
今年5月，二手电子设备电商爱回收宣布完成800万美元B轮融资，国际金融公司(IFC)领投，现有投资者晨兴创投跟投，晨兴创投也曾在2011年对爱回收投资200万美元。据了解，爱回收成立于2011年，主要提供手机、数码产品等二手电子设备的回收置换服务。
“企业最大的难题是如何扩大规模，目前线下回收受到区域限制。”许开华对记者表示，电子废弃物拆解要做规模经济，物流和人力等成本对于拆解企业来说都属于比较高的成本。格林美将从现有的多层次线下回收网络走向覆盖全国的电子商务回收网络，实现电子废物的“云回收”。
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