社会库存被动下行，螺旋管厂资金风险难于改善
6月国内螺旋管市场小幅下行，铁矿石市场渐有企稳迹象，螺旋管社会库存被动下行，兰格综合指数如预期回落至127.7。
7月市场基本面好转，宏观经济综合指数继续小幅度回升，流动性小幅度回升；成本综合指数下降幅度减小；需求数据小幅回升。
铁矿石价格和成品螺旋管价格走势显著分化，上游铁矿石利润向下游转移，螺旋管企业毛利回升。特别是，热轧板卷在出口拉动下，毛利水平高涨。
短期内，铁矿石市场企稳后存在向上修复的空间，但是铁矿石供应过剩局面不可避免。预期兰格综合指数区间为125-135，目标值为130。
三季度内维持前期判断，定向刺激政策进一步显效，螺旋管行业资金风险则难于改善，企业分化加剧，产量增长有限，期待铁矿石市场形成新的平衡。