近月与远月的差价结构一般会维持在-100与200元之间,在这个区间范围内,差价结构一般算是正常的,如果大幅超过这个区间,则将形成较为明显的跨期套利机会。
跨期套利是指利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行的套利交易,也就是在同一交易所买入或卖出某一交割月份的某商品期货合约的同时,卖出或者买入另一交割月份的同一商品的期货合约,Q345C以期在有利时机同时将两种期货合对冲平仓的交易。
在正常市场中,远期货合约价格要比近期货合约高,Q345D这是由持仓成本因素决定的,持仓费用是决定近期合约和远期合约价格升贴水幅度的基本因素,它是为持有商品而必须支付的仓储费、交割费、利息等费用。
在大部分时间内,远月合约与近月合约的差价一般维持在一定的合理区间之内,但是由于各个方面的原因,例如短期供需与长期供需的差别、季节性因素等,短期内价差结构经常会出现较大的波动,从而显著高于或是低于合理的价差结构,导致套利性的机会出现。
远月合约价格高于近月合约被称为正向市场,近期合约价格高于远期货合约被称为反向市场,出现反向市场的原因一般由于近期需求相对过大或近期供给相对短缺,导致近期合约的价格超过远期合约。