苹果期货上市后价格剖析与猜测
现在商场上苹果80#一、二级货源10月产新果均价为3.6元/斤(实践成交价格偏低),其间80#以上一、二级货源与期货商场规则基准交割品80#一级货源正常现货贴水为0.6-1.0元/斤,均价差为0.8元/斤(依据每年优质果率占比不同,价格会发生必定起浮),如果按贴水0.6元/斤算的话,现在交割等第富士苹果的现货价格或在8400元/吨,依照实践成交价核算,或挨近挂牌价7800元/吨,依据苹果需求的季节性,12月-2月,苹果价格或季节性上升,后期价格或偏强。
苹果期货跨期套利剖析
苹果消费具有较强的季节性和周期性特色,受季节性和假期效应影响明显。苹果价格在一年中有两个重要节点,即中秋节和国庆节、元旦和新年。一般状况下,在这两个节点前,价格会出现阶段性上涨。此外价格还受苹果的供应周期影响,即每年8-10月处于苹果丰收期,供应量大大添加,此刻苹果价格出现低点,12月份至2月份,受圣诞节、元旦、新年消费的影响,出现小幅度的上升,次年的3月有小幅度震动,4月份后随供应量削减价格逐步提高,6-7月到达季节性动摇的最高点。苹果的供需及季节性规则或使得苹果期货各合约价格不同,这意味着苹果期货上市之后存在潜在的跨期套利时机。
从季节性周期剖析,5月处于苹果库存消化逐步削减,7月苹果库存到达年底低点,现货价格到达年中高点,而10月苹果开端集中上市,压力较大,因而AP1805、AP1807走势或强于AP1810、AP1811 AP1812,但因5月、7月与10月、11月、12月合约属于两个不同作物年度,受影响要素不同,影响要素也较多,如气候、农户种植积极性等方面,跨期套利风险较大;较为合理的套利应该是重视AP1805与AP1807的反套,AP1810与AP1811、 AP1812的正套。
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